<삼바의 모더나 CMO 확정> 그리고 백신 전초기지가 된 한국, 녹십자와 에스티팜은?

안녕하세요~

종소리투자클럽, 종투입니다.

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한국시간으로 지난 금요일 밤부터 토요일 아침까지 한미 정상회담 관련하여 많은 뉴스가 나왔었죠?

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그리고 연달아 일요일에는 모더나와 삼성바이오로직스 간의 백신CMO 계약을 체결했다는 뉴스도 나왔습니다.

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https://www.bbc.com/korean/news-57216850

삼바, '모더나 백신' 위탁생산… 정부 '국내 공급도 협의' - BBC News 코리아

 

삼바, '모더나 백신' 위탁생산… 정부 '국내 공급도 협의' - BBC News 코리아

국내서 생산하는 해외 코로나19 백신은 총 4종으로 늘어나면서 한국이 글로벌 백신 생산기지로 올라섰다.

www.bbc.com

모더나는 처음에 녹십자, 에스티팜 등의 다른 제약사와 CMO 계약체결이 강하게 연결되고 있었는데요.

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결국 모더나의 CMO 파트너는 삼성바이오로직스로 최종 결정되었습니다. 이 뉴스로 삼성바이오로직스 주주분들은 만족하실 것 같고, 녹십자나 에스티팜 주주분들은 실망하실수도 있겠네요.

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저 종투도 녹십자 주주이긴 합니다만, 저는 좀 다른 각도에서 이번 백신 CMO 체결건을 바라봤는데요.

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1. 코로나백신의 전초기지

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네 한국이 이번 모더나 백신 CMO 계약을 통해서 코로나백신의 전초기지가 되고 있다고 생각 듭니다.

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아래 뉴스는 현재 한국의 기업들중에서 코로나백신 CMO를 맺었거나 앞으로 맺을 가능성이 있는 기업들을 잘 정리해놓은 뉴스입니다.

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https://moneys.mt.co.kr/news/mwView.php?no=2021052408278045329

[STOCK] 코로나 백신 위탁생산 가능 업체는?… 녹십자·SK바사 등 주목 - 머니S

 

다만, 위의 기사에서는 삼성바이오로직스가 모더나 백신 CMO 를 맡기로 했다는 소식은 업데이트가 안 된 것으로 보이는데요. 그래도 중요한 것은 다수의 한국 기업들이 코로나 백신 CMO 체결을 이미 했거나 체결가능성이 높다는 것입니다.

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코로나 백신의 CMO 에도 굉장히 높은 기술력이 요구되는데요. 기술력을 갖춘 기업이 많이 있고, 코로나 방역이 안정되어 있어서 생산을 풀 케파로 할 수 있는 국가의 상황, 그리고 인도 사태에서처럼 자국이 코로나 백신 사용이 급하다고 전 세계의 코로나 백신 수급계획을 마음대로 바꿔버릴 가능성이 적은 상황 등 상기 조건들을 갖추고 있는 곳은 많지 않습니다.

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제 생각에는 한국이 최적의 코로나 백신 생산장소라고 생각됩니다.

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2. 가치가 상승하는 한국의 CMO 회사들

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한국이 최적의 코로나 백신 생산기지가 되고 있는 느낌인데요. 그러면 한국에 있는 백신 CMO 기업들의 가치는 어떻게 될까요?

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백신 CMO 가 가능한 기업들의 가치는 함께 상승하지 않을까요?

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5월 24일 녹십자와 에스티팜은 모더나가 삼성바이오로직스와 CMO 계약했다는 소식에 주가가 각각 6%, 10% 정도 하락했습니다. 아마도 모더나의 CMO 물량을 삼성바이오로직스에서 가져가서 실망감의 표현으로 녹십자와 모더나 주가가 하락했다고 보여지는데요.

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이는 코로나 백신이 한정된 수량만 필요할 것이라는 생각이 바탕이 되서 일어난 현상이 아닐까요?

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그런데 만약 인류가 코로나 백신을 1년에 한번씩 맞아야한다면 어떨까요? 1년에 필요한 백신은 얼마나 될까요?

안타깝게도 인류는 앞으로 1년에 한번씩 코로나 백신을 맞아야 할 가능성이 높아 보입니다.

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https://www.hankyung.com/society/article/2021050330647

[속보] 중앙임상위 "11월 코로나 집단면역 어려워…백신 매년 맞아야"

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세계 80억 인구가 한번에 두 차례 맞아야하고 1년에 한번 맞아야하니 160억 도즈가 필요한데요. 지금은 이 수요를 절대적으로 따라가지 못하고 있습니다.

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이렇게 공급이 절대적으로 부족한 상황이라면 백신회사들은 분명 공급을 늘리려고 노력할겁니다. 현재 선두로 개발에 성공한 백신회사들은 백신 개발 후발주자들이 더 성능좋은 백신을 공급하기 전에 최대한 많이 팔아야 더 많은 이익을 거두게 되기 때문입니다. 그럼 공급을 단기간 늘리는 최적의 방법인 코로나 백신 CMO 도 계속 늘어나지 않을까요?

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그렇게 봤을때 녹십자와 에스티팜 같은 CMO 기술을 갖춘 바이오기업들의 가치는 앞으로 어떻게 될까요? 가치가 상승할 확률이 높다고 봐야되지 않을까요?

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3. 결론은?​

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종투는 SK바이오사이언스, 삼성바이오로직스 등의 기업들이 먼저 달려나가긴 했으나 다른 CMO 기업들도 뒤따라 가지 않을까 생각합니다.

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큰 틀에서 보면 그렇습시다. 단기적으로는 녹십자, 에스티팜의 주가하락을 피할 순 없으나 장기적인 흐름으로는 기회가 다시 올 것으로 예상합니다.

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녹십자는 CEPI 와 맺은 코로나 백신 5억 도즈 공급계약과 연간 10억도즈의 CMO 생산능력이 그 근거입니다.

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그리고 에스티팜은 mRNA에 필요한 LNP 기술도입 등을 근거로 보고 있습니다.

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종투의 오늘의 산업스토리는 코로나 백신 산업을 주제로 지금 힘든 시간을 보내고 있는 녹십자와 에스티팜에 대해서 포스팅해봤습니다~

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주식투자라는 것이 인생과 같아서 때로는 힘든 위기가 있지만, 위기 뒤에는 다시 기회가 찾아오기도 하더라구요~

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그럼 모두 힘내시기를 바랄께요.

종투는 다음에 또 다른 좋은 종목을 가지고 찾아 오겠습니다~

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감사합니다.